De fato, o prêmio do Brent sobre Dubai está agora em seu maior nível em 16 meses desde o final de 2019, indicando que o Oriente Médio está tão superabastecido que deve ser vendido no mercado internacional com um desconto significativo para o benchmark Brent. Mas uma vez que o preço seja suficientemente favorável, também desencadeará uma mudança na direção dos compradores internacionais, que, mais cedo ou mais tarde, desencadeará o próximo efeito knock-on no mercado global de petróleo.
No início deste mês, a OPEP e seus aliados concordaram em retomar a produção até julho em mais 2 milhões de barris por dia, gradualmente levantando os meios-fios impostos desde o surto do ano passado e abrindo caminho para que uma eventual produção voltasse ao normal. A OPEP+ fez esse acordo porque está confiante de que um novo aumento na disponibilidade de vacinas levará a uma retomada da atividade econômica global. Ao mesmo tempo, as expectativas de uma retomada das negociações sobre o programa nuclear iraniano aumentaram as apostas no aumento da oferta do Oriente Médio. Isso coincide com a janela de tempo para os campos do Mar do Norte entrarem na manutenção de rotina, criando um alargamento do desconto do benchmark do Oriente Médio para o Brent.
Este e o padrão anterior constituem apenas um contraste acentuado. Durante a maior parte do segundo semestre de 2020, o spread de preços entre brent e dubai bruto foi insignificante, com o último ocasionalmente indo de cabeça para baixo. Como resultado, a queda dos preços relativos no Oriente Médio reduziu a necessidade de compradores asiáticos comprarem suprimentos mais distantes da Bacia do Atlântico e da África Ocidental. Isso foi reforçado pela ruptura anterior do Canal de Suez. O custo do transporte de petróleo bruto do Oriente Médio para a Europa aumentou depois que o Canal de Suez foi bloqueado, assim como o petróleo bruto atlântico e da África Ocidental destinados aos mercados asiáticos, um fator-chave para ampliar a lacuna.
Mas o amplo spread não pode durar muito, pois as pressões competitivas sobre os vendedores começam a passar. Desde a semana passada, produtores da África Ocidental, como Angola e Nigéria, têm seguido o exemplo cortando os preços de exportação, com alguns contratos caindo para novas mínimas desde novembro. E os compradores internacionais também estão focados no Irã desde então restaurar ainda mais o impacto esperado da capacidade de exportação, porque a linha de produção da OPEP + não está incluída no Irã após a perda das cotas de exportação por causa das sanções, portanto, uma vez que o país, mesmo que seja parcial para restaurar a exportação, é provável que de fato ainda seja muito frágil a oferta global de petróleo bruto e a situação de equilíbrio da demanda novamente seja revertida.
Analistas disseram que a atual diferença de preços entre o petróleo brent e o petróleo de Dubai também pode ser um fator positivo para os produtores do Oriente Médio, o membro dominante da OPEP+, aproveitarem a oportunidade para expandir sua participação no mercado global. No entanto, a flexibilidade de compradores e vendedores no mercado também significa que o alto prêmio para os preços de referência do Brent não durará para sempre, e os produtores ainda podem estar atirando no próprio pé se interpretarem mal as perspectivas de oferta e demanda mais tarde e pressionarem muito para aumentar a produção e reduzir os preços.
fonte: Hua Xian Tou Tiao
https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NTEwNTY5OA==&mid=2659308764&idx=4&sn=6fd7b1d809388e61ec2b34a11f35c6de&chksm=bd88ea118aff6307abaa42c867ca0e67b94edf35b16d3a2da46f76808438bd4aa84b8cbbfa8a&mpshare=1&scene=1&srcid=0415HM4UpvLNURjB3hXqxtAw&sharer_sharetime=1618465279880&sharer_shareid=ff5f2139d31a4580928c819c5eb948df&exportkey=AdPiHj2NDKnT3xWZ20AafPc%3D&pass_ticket=iMlP9qK5tmeb2%2BpxfQSp0avMtouQwzM4CPVfkzfT08PRRUgLsIj09mc2Z09REliq&wx_header=0#rd