Wang Youxin, pesquisador sênior do Instituto de Pesquisa do Banco da China, acredita que o banco central baixou recentemente a linha de crédito de médio prazo e a taxa de cotação do mercado de empréstimos (LPR). A tendência da política monetária entre a China e os Estados Unidos continuou a divergir, e também trouxe algumas perturbações aos fluxos de capitais transfronteiriços de curto prazo e às taxas de câmbio.
Yang Delong, economista-chefe do fundo de código aberto Qianhai, disse que do ponto de vista econômico, a economia da China foi afetada por fatores além das expectativas este ano, e o crescimento econômico teve uma grande correção, o que também formou um certo impacto na a tendência do RMB. Na segunda metade do ano, a força da recuperação económica foi relativamente fraca. Em julho e agosto, o PMI voltou a ficar abaixo do divisor de águas de 50%, e somente em junho voltou a ficar acima de 50%. Isso mostra que a base da recuperação econômica ainda é fraca e não pode ser tomada de ânimo leve. A depreciação do RMB terá um certo impacto no comércio de importação e exportação da China. De um modo geral, a depreciação do RMB será benéfica para o comércio de exportação, mas se a depreciação for grande, pode afetar a confiança dos investidores estrangeiros. Do ponto de vista macroeconômico, a economia atual está em fase de recuperação lenta após atingir o fundo do poço. Embora a recuperação não seja forte, a tendência de recuperação tomou forma gradativamente.
Como grande exportador têxtil, que impacto terá a desvalorização do RMB nas empresas têxteis?
Há alguns dias, a Vosges, uma empresa têxtil nacional líder, disse em resposta às perguntas dos investidores que a desvalorização do RMB é favorável à exportação da empresa. A Jiangsu Guotai, que se dedica principalmente ao comércio de importação e exportação de vestuário e tricô, também disse que a empresa presta muita atenção às mudanças no ambiente do mercado internacional e na taxa de câmbio. A depreciação moderada do RMB é favorável aos negócios de exportação de comércio exterior da empresa.
No curto prazo, a flutuação da taxa de câmbio trouxe alguns benefícios para as empresas de comércio exterior, e alguns comerciantes estrangeiros também ajustaram rapidamente seus bloqueios e preços cambiais para aumentar sua competitividade sob a severa situação do comércio exterior.
"Pensei que ficaria em torno de 6,8 por um tempo, mas não esperava que chegasse a 6,9 tão cedo." Meng Zhuo, gerente de uma empresa de comércio exterior de vestuário na província de Anhui, disse que, como a taxa de câmbio do RMB caiu significativamente recentemente, eles decidiram suspender a operação de bloqueio da taxa de câmbio para todos os pedidos no final deste ano.
Como diretor de vendas que sempre esteve na linha de frente, Meng Zhuo disse francamente que, dos atuais mercados interno e externo, a situação do comércio exterior não é muito otimista. Após a suspensão do bloqueio de câmbio para os próximos pedidos deste ano, eles planejam bloquear 30 por cento - 50 por cento do câmbio para pedidos de mais de 500.000 dólares americanos de março a abril do próximo ano.
Zhao Benzhi, diretor de negócios de comércio exterior da Shanghai Puqi textiles, disse que devido ao pequeno volume de negócios, a empresa não fez muito no bloqueio de câmbio. Ele acompanha principalmente o mercado, mas considerará a mudança de tendência da taxa de câmbio ao cotar e relaxar um pouco os acordos relevantes.
Pode-se dizer que as flutuações da taxa de câmbio são esperadas para as empresas de comércio exterior, e também se tornaram o desafio da “normalização” enfrentado pelas empresas.
Um especialista em comércio exterior da indústria têxtil disse que a recente desvalorização do renminbi em relação ao dólar dos EUA teve um impacto geral na produção e operação da indústria têxtil em três aspectos: para empresas com alta proporção de vendas de exportação, empresas com mais ativos em dólares americanos serão beneficiados; As empresas que compram matérias-primas de classe alta não totalmente na China e dependem muito de matérias-primas importadas, como algodão importado, fios de algodão e equipamentos, serão afetadas negativamente; Para empresas com dívida externa em USD ou liquidação cambial de longo prazo, isso afetará a receita esperada das empresas. Para algumas grandes empresas, essas três situações coexistem e empresas específicas são afetadas em graus variados.
Yao Yu, analista da Hua'an Futures, acredita que, devido à desvalorização do renminbi, o poder de compra dos consumidores estrangeiros para produtos chineses aumentará significativamente. Para as empresas de exportação da China, isso pode significar receber mais pedidos. Mesmo que o número de pedidos recebidos seja igual ao de anos anteriores, o resultado operacional das empresas também aumentará. Esta é também uma das principais razões pelas quais os dados de exportação de têxteis da China ainda estão tendo um bom desempenho este ano. É claro que a desvalorização do RMB tem vantagens e desvantagens. Para produtos importados, vai custar mais. Portanto, podemos ver que a quantidade de algodão e fios de algodão importados diminuiu recentemente, em parte devido ao aumento do custo causado pela depreciação do RMB.
Luo Yucheng, vice-secretário geral da associação da indústria de tingimento e acabamento de Jinjiang, disse a repórteres que a depreciação do RMB tem um efeito positivo nas exportações, mas não é apropriado superestimar seu impacto. Como a maioria das empresas já tomou uma série de medidas para proteger o risco cambial, como hedge de importação, financiamento em dólares dos EUA e negociação cambial a prazo, o grau de impacto positivo no desempenho deve ser analisado em detalhes. Sugeriu que as empresas têxteis devem estar atentas às mudanças no ambiente do mercado internacional e na taxa de câmbio, com vista a obter mais rendimentos, e melhorar a sua resistência ao risco cambial através da optimização racional da estrutura de activos e passivos em moeda estrangeira.
Zhu Yuxing, chefe do Departamento de Informação da Câmara de Comércio de Importação e Exportação Têxtil da China, disse que o atual declínio da taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano se deve principalmente às flutuações de curto prazo causadas pelo rápido fortalecimento dos EUA. índice do dólar, que não formou uma forte expectativa de depreciação, e a pressão de curto prazo sobre a taxa de câmbio do RMB não mudará o padrão de estabilidade de longo prazo. A razão pela qual as empresas de exportação de têxteis e vestuário prestam atenção ao "quebra 7" é mais por causa da barreira psicológica do inteiro.
Zhu Yuxing destacou que, embora a desvalorização da moeda local seja favorável às exportações, as empresas têxteis de exportação ainda esperam que a flutuação da taxa de câmbio esteja dentro de uma faixa estável. O impacto da flutuação da taxa de câmbio do RMB nas empresas têxteis de exportação se reflete principalmente em dois aspectos, um é a liquidação cambial e o outro é o preço da matéria-prima. Em termos de liquidação cambial, em geral, quanto menor a taxa de câmbio, mais favorável é para as exportações. No entanto, se a taxa de câmbio cair, o preço dos pedidos no exterior também será deprimido e o momento da coleta de divisas é incerto. Se a taxa de câmbio à vista no momento da cobrança de moeda estrangeira flutuar novamente, existe o risco de que o ganho supere a perda. Em termos de preços de matérias-primas, a baixa taxa de câmbio do RMB não é favorável às importações, levando ao aumento dos preços de importação de algodão, fibra química e outras matérias-primas utilizadas na produção, o que aumentará os custos de produção das empresas têxteis de exportação .
Zhu Yuxing disse que, após anos de experiência, as empresas têxteis de exportação foram gradualmente capazes de lidar com as flutuações na taxa de câmbio do RMB. Tanto as grandes empresas têxteis de exportação como as pequenas, médias e micro empresas têxteis de exportação acumularam certa experiência em evitar o risco cambial relacionado com o comércio, e a sua capacidade de gestão do risco cambial tem sido continuamente melhorada.
Zhu Yuxing disse que, no momento, não há necessidade de enfatizar demais a desvalorização da taxa de câmbio do RMB. Se o RMB tende a se desvalorizar excessivamente no futuro, afetando a segurança financeira nacional, o banco central certamente tomará medidas para estabilizar a taxa de câmbio. A longo prazo, a flutuação bidirecional moderada da taxa de câmbio do RMB é normal; No geral, o impacto nas empresas têxteis de exportação é controlável.
Embora a atual situação da política econômica e monetária global esteja se tornando cada vez mais complicada, os especialistas geralmente dizem que o RMB ainda é resiliente.
Yang Delong disse que a ascensão e queda da taxa de câmbio é uma faca de dois gumes para o setor de comércio exterior. A depreciação moderada e a correção da taxa de câmbio do RMB ajudarão a melhorar a competitividade e a vantagem de preço do comércio de exportação e promover a recuperação da economia real, mas o custo de importação das empresas importadoras aumentará. No curto prazo, o índice do dólar americano continuará se fortalecendo e a taxa de câmbio do RMB pode estar sob pressão. No médio e longo prazo, a taxa de câmbio real do RMB apresenta forte resiliência, sendo improvável a possibilidade de uma queda acentuada. No longo prazo, ainda são os fundamentos econômicos que sustentam a taxa de câmbio do RMB. Depois que a taxa de crescimento econômico se estabilizar e se recuperar, o RMB poderá se estabilizar até certo ponto. Agora, tanto o governo quanto o mercado aumentaram muito sua tolerância e adaptabilidade a flutuações bidirecionais e grandes oscilações na taxa de câmbio.
A China Merchants Securities apontou que o dólar provavelmente continuará forte até o final da alta da taxa de juros do Federal Reserve e a remoção dos riscos energéticos europeus. A previsão é que o ponto de inflexão seja do final deste ano até o início do próximo. Mingming, economista-chefe da CITIC Securities, acredita que o balanço de pagamentos internacional estará equilibrado em 2022, e a taxa aproximada de RMB ainda mostrará uma tendência flutuante.
Na 135ª edição da revisão rápida do hot spot econômico e financeiro em 2022, Wu Dan, do Instituto de Pesquisa do Banco da China, analisou que, no médio e longo prazo, ainda há um forte apoio à taxa de câmbio estável do RMB. Em primeiro lugar, a relação estável entre oferta e demanda de divisas é o principal suporte para a taxa de câmbio do RMB. De acordo com os dados de liquidação de câmbio e vendas divulgados pela Administração Estatal de câmbio em 15 de agosto, o superávit em conta corrente da China em julho foi de 15,978 bilhões de dólares, um aumento significativo em relação a junho; O superávit comercial de mercadorias foi de 30,692 bilhões de dólares, um aumento de 20,94% em relação a junho. O crescente superávit em conta corrente permite compensar parcialmente o impacto das saídas de capitais de curto prazo e manter a estabilidade geral da relação oferta-demanda no mercado de câmbio. Em segundo lugar, a expectativa de liquidação e vendas de câmbio em RMB é estável. A julgar pelas expectativas do mercado, o aumento da taxa de juros do Federal Reserve não teve nenhum impacto na demanda por divisas em RMB. Em 29 de agosto, o volume de consultas spot de dólar americano contra RMB foi de US$ 41,02 bilhões, 25,76% superior à média de US$ 32,617 bilhões até agora este ano, e o volume médio de consultas spot de dólar americano contra RMB em todo o mês de agosto foi de US US$ 40,193 bilhões. Em geral, com o apoio de várias políticas domésticas, o ímpeto de recuperação econômica doméstica no segundo semestre do ano ainda é forte, o balanço de pagamentos internacionais é bom, a escala de reservas cambiais é razoável e abundante, e o RMB a taxa de câmbio flutuará em ambas as direções dentro de uma faixa de limite razoável. As empresas e o mercado também devem manter o conceito de neutralidade de risco, tomar a demanda real como guia e buscar ativamente hedge razoável de derivativos de câmbio
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